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中国对外贸易为何回暖?

崔晓敏、张明:中国出口回暖得益于外需增强,表现为对“东盟10+6”出口增加;随着美国经济增长已经接近潜在增速,外贸回暖的可持续性依然存疑。
更新于2017年5月10日 06:17 崔晓敏 张明

2017年以来,中国对外贸易一改2015-2016长期同比负增长的状况,前3个月的进出口增长势头明显。2017年1月份,出口同比增长率转正。受春节假期影响,1-2月份进口总额激增,而2月份的出口总额有所回落。3月份的进出口均表现出强劲的增长势头。一方面出口同比增速高达12.3%,另一方面进口同比增速尽管小幅回落,但依然高达19.6%。外贸市场的回暖一方面有助于中国通过出口带动经济增长,另一方面对于恢复国内市场信心也十分重要。

外需增强是出口增速回升的主要原因

2017年初中国出口的回暖主要得益于外需的增强,这主要表现为中国对“东盟10+6”成员国、美国、欧盟出口的增加(上述市场解释了中国出口90%以上的增长)。

首先,中国对东盟10+6成员国的出口贡献了中国同期总出口增长的34.3%,甚至超过了美国经济复苏对中国出口增长的助推作用。随着区域全面经济伙伴协定(RECP)的推进,中国有望在亚太区域贸易规则的制定中发挥重要角色,中国和东盟10+6成员国之间的贸易往来也将更加密切。此外,中国对“东盟10+6”成员国出口的增加,可能也间接反映了中国在全球产业链地位的逐步提升;其次,2016年下半年来美国经济复苏明显(例如制造业PMI和Sentix投资信心指数提升),对中国出口产品的需求增加。对美出口对中国总出口增长的贡献达到28.8%;再次,中国3月份对欧盟出口同比增加16.6%。中国对欧盟出口的增加可能主要来自于贸易促进措施的推进,而非欧盟经济的回暖。一方面,受英国脱欧的影响,外界对欧盟经济增长的预期为审慎乐观。另一方面,受美国贸易保护主义势头的影响,未来中国和欧盟贸易往来可能更加密切。同时,“一带一路”国家战略的推进也将促进中国同部分欧洲国家的经济往来;最后,中国和以“金砖国家”的贸易由负转正,但总体贡献度较小。

加工贸易的退潮与一般贸易的崛起

除了在贸易总额上的回暖外,中国出口的贸易模式也发生了转变。1993年至2017年期间,中国一般贸易和加工贸易发展呈现出了明显的“剪刀型”变化关系。来料加工贸易比重一路下降至4%左右。进料加工贸易份额先上升后下降,并在2006年达到峰值(47.2%)。一般贸易在1993年至2006年期间经历了缓慢地下降后,近年来逐渐反弹到50%以上。这一变化关系反映了中国贸易模式从加工贸易占据半壁江山向一般贸易主导的转变。

图 1 1993.01-2017.03按贸易方式分出口情况(份额)

数据来源:CEIC数据库。

然而,在增长方面,2015年至2016年期间,一般贸易的表现好于加工贸易。这和同期外需疲软,而加工贸易依赖外需的事实相符。同时,需要指出的是,一般贸易主体地位的凸显使得中国出口在面临外需疲软时表现出了更大的灵活性。2017年初,随着外需的回暖,加工贸易率先表现出增长的势头,而一般贸易的增长则表现出一定的滞后。与此同时,一般贸易增长率的波动较强。这俩方面反映出由于贸易模式(加工贸易一般先拿到订单再生产)的差异,一般贸易比加工贸易面临更大的外贸风险。因而,中国未来在制定贸易政策时还应着重考虑贸易风险对出口的不利影响。

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2017年以来,中国对外贸易一改2015-2016长期同比负增长的状况,
2017/05/10 02:56
2017年初中国出口的回暖主要得益于外需的增强,这主要表现为中国对“东盟10+6”成员国、美国、欧盟出口的增加
2017/05/10 02:57
中国对“东盟10+6”成员国出口的增加,可能也间接反映了中国在全球产业链地位的逐步提升;
2017/05/10 02:57